不幸的是，这种比较也有缺陷——除了股票价格之外，没有其他原因很少（如果有的话）以 MBS 价格反映其基础资产（构成 MBS 的抵押贷款）价值的方式反映公司基本面。 广告 继续阅读下文 Hwang 的正确之处在于，整个数字广告生态系统由庞大、不透明的技术基础设施提供支持，这使得成千上万的实时拍卖能够近乎实时地确定向哪些用户展示哪些广告，展示在哪些页面上。 这（在某些方面）类似于算法交易如何主宰金融业的各个部分，但重要的是要注意，某些东西是算法的、自动化的或不透明的，这必然意味着它是坏的。
这意味着需要进行额外审查以确保自动化按预期工作。 数字生态系统的这一方面值得仔细研究，尤其是当平台采取积极行动来阻碍这些拍卖及其结果（包括显示搜索广告的查询）的透明度时显示 Facebook Audience Network 广告的网站， ETC。）。在数字广告生态系统内外工作的我们中的许多人都呼吁平台 埃及电话号码列表 提高而不是降低透明度——众议院和参议院以及世界各地的监管机构最终都响应了这一呼吁。 广告 继续阅读下文 但是浪费、欺诈和滥用 (WFA) 又如何呢？ 次级抵押贷款和 Hwang 数字广告之间的第二个相似之处突出了平台、中介机构和其他第三方（包括广告代理）的浪费、欺诈和滥用的普遍存在。 引用的示例包括点击欺诈、对不可见印象的收费、代理商的淫秽加价（大于 50%）；代理商通过协商费用批量购买的广告，然后以过高的加价转售给客户等等。
对于那些不熟悉广告世界的人来说，这些事情听起来很糟糕，脑海中浮现出与“大空头”的怪异相似之处。 但是，尽管（在我看来）这些都是次优的商业实践，但这些都不是新的。 点击欺诈是当今的问题——Hwang 是对的，如果我们的行业要向前发展，这是一个需要解决的严重问题。 在撰写本文时，几乎没有可接受的全球标准来识别和解决点击欺诈（即使制定了新的法规或协议，点击农场等不良行为者似乎也能找到规避它们的新方法）。 广告 继续阅读下文 包括谷歌和 Facebook 在内的平台已经努力解决他们的问题，包括向广告商赔偿欺诈性点击——但这些往往达不到要求，尤其是对较小的广告商而言。 点击验证技术在过去几年中有了显着改进。